主要為投保人提供終身保險和儲蓄兩重功能。其主要特點是可以根據投保人的需要調整保險保費和保險金額。

萬用壽險最大特色是彈性高，大部分容許投保人增減保障圍和保額，又或調高或調低保單的儲蓄成分，保費亦可彈性調整。投保人可因應不同年紀或經濟狀況，調整保障及儲蓄比例，在繳交特定的首期保費後，甚至可以在保險期間暫時停交保費和改變保險金額。